Pertarungan Wall Street tentang meroketnya biaya data pasar bisa mencapai titik didih pada 2019


"Bank, pialang dan pembuat pasar belum menyerah untuk mengurangi biaya ini, dan dengan perubahan sentimen di SEC, 2019 bisa menjadi tahun kita melihat beberapa kompromi tentang masalah ini," kata Richard Johnson, wakil presiden struktur pasar dan praktik teknologi perusahaan, dalam laporan minggu ini yang mencakup tanggapan dari 64 pedagang ekuitas di hedge fund dan manajer aset di seluruh Amerika Utara.

Ada alternatif untuk membayar umpan data langsung atau konsolidasi. Broker dapat menggunakan data dari SIP, sebuah utilitas industri yang dijalankan oleh bursa itu sendiri yang mengagregasi feed mereka. Namun, data SIP lebih lambat dan kurang detail daripada umpan langsung atau konsolidasi.

Akibatnya, broker yang memilih untuk hanya menggunakan data SIP akan kesulitan menemukan klien. Hanya 2% responden survei mengatakan mereka akan berdagang dengan broker elektronik yang algos-nya baru saja menggunakan data pasar dari umpan SIP. Lain 34% mengatakan mereka akan berdagang dengan broker hanya menggunakan data SIP, tetapi hanya jika mereka memiliki kepastian dari regulator mereka akan memenuhi persyaratan eksekusi terbaik mereka pada perdagangan.

Joe Saluzzi, co-founder dan co-kepala perdagangan ekuitas di broker Themis Trading, mengatakan kepada Business Insider bahwa pedagang frekuensi tinggi dan pembuat pasar membutuhkan rincian dan kecepatan yang berasal dari umpan langsung dari bursa. Banyak broker dapat menggunakan feed data terkonsolidasi, tetapi tidak ada yang berurusan dengan perusahaan Wall Street yang hanya mengandalkan data SIP.

"Siapa saja yang berdagang hanya dengan SIP, Anda pada dasarnya hanyalah broker ritel pada saat itu," kata Saluzzi.

Dalam pernyataan yang dikirim melalui email, juru bicara Cboe membantah bahwa pertukaran umpan milik bukan persyaratan peraturan. Cboe memiliki jumlah anggota yang "cukup besar" yang memilih untuk tidak membelinya, kata juru bicara itu.

"Mungkin bisnis yang baik bagi mereka untuk membeli data, tetapi itu tidak diperlukan," kata juru bicara itu.

Juru bicara Cboe mengatakan pertukaran itu tidak memiliki rencana untuk meningkatkan biaya data saat ini, tetapi akan membuat "perubahan harga yang diperlukan untuk mendorong peningkatan penggunaan dan distribusi."

Seorang juru bicara NYSE, yang dimiliki oleh ICE, menolak memberikan komentar tetapi menunjuk ke surat komentar yang diajukan kepada SEC mengenai pertemuan meja bundar yang diadakan pada Oktober 2018 tentang data pasar dan akses pasar. Juru bicara itu juga mengutip pernyataan terbaru dari Stacey Cunningham, presiden NYSE, dan Michael Blaugrund, kepala transaksi bursa.

John Ramsey, kepala kebijakan pasar IEX, menegaskan kembali sikap bursa sebelumnya tentang perlunya pertukaran untuk menurunkan biaya mereka dalam sebuah pernyataan email.

"Apakah produk-produk ini opsional atau tidak? Para pialang dengan keras mengatakan itu tidak. Lembaga-lembaga dengan jelas mengatakan mereka tidak akan menggunakan pialang yang tidak membelinya," kata Ramsey. "Satu-satunya orang yang berpura-pura memiliki pilihan adalah bursa yang menghasilkan miliaran laba bebas risiko dari menjualnya."

Oliver Albers, kepala kemitraan strategis dengan Layanan Informasi Global Nasdaq, mempertahankan pentingnya posisi pertukaran dalam industri.

"Kami sangat percaya pada nilai yang dibawa seluruh ekosistem kami ke pasar yang sangat kompetitif ini," kata Albers dalam pernyataan melalui email. "Kami akan terus bekerja dengan klien kami pada berbagai layanan inovatif dan hemat biaya."

Saluzzi juga percaya bahwa tiga kelompok pertukaran utama dapat melihat untuk membuat beberapa jenis kesepakatan tahun ini untuk mengevaluasi kembali biaya data pasar untuk memadamkan kemarahan industri. Dia menunjuk pertukaran inisiatif industri lain yang juga dihadapi, seperti pilot SEC untuk menganalisis biaya transaksi yang disetujui pada Desember 2018, sebagai insentif bagi bursa untuk mengatasi biaya mereka.

"Bursa saham tradisional memiliki masalah besar tahun ini. Ada masalah regulasi mengenai orang-orang ini yang mereka coba lawan. Lubang-lubang bermunculan di seluruh kapal," kata Saluzzi. "Mereka akan melakukan sesuatu karena mereka ingin mencoba dan memadamkan sebanyak mungkin kebakaran hutan."

Perdebatan mengenai biaya data pasar telah mencapai ketinggian baru pada tahun 2019. Ini terjadi setelah SEC memutuskan terhadap kenaikan biaya oleh NYSE dan Nasdaq pada data pasar tertentu pada Oktober 2018, mengutip kurangnya 'dukungan faktual dan hukum yang memadai untuk terus membebankan biaya-biaya tersebut . '

Pada awal Januari, sembilan perusahaan Wall Street, termasuk bank, pembuat pasar dan broker ritel, mengumumkan rencana untuk meluncurkan pertukaran baru yang akan menawarkan pengurangan biaya data pasar. Perusahaan pendiri Bursa Anggota, yang meliputi Fidelity Investments, Morgan Stanley dan Citadel Securities, menyuarakan frustrasi mereka dengan konsolidasi kekuasaan di pasar ekuitas di antara tiga pemain utama. Ketiganya memiliki semua kecuali satu dari 13 bursa efek nasional.

IEX, satu-satunya bursa saham independen, juga merupakan kritik vokal terhadap biaya data pasar. Co-founder dan CEO pertukaran ini, Brad Katsuyama, menerbitkan sebuah surat di LinkedIn pada akhir Januari yang dia kirim ke SEC yang menguraikan biaya yang dikenakan IEX kepada anggotanya untuk konektivitas dan data pasar dibandingkan dengan Ice, Nasdaq dan Cboe. Pertukaran juga menerbitkan whitepaper, yang menemukan biaya data pasar di bursa lain setinggi 1.800% lebih tinggi dari IEX.

Apa 10 Perguruan Tinggi Nilai Terbaik Teratas?



<div _ngcontent-c14 = "" innerhtml = "

Tidak seperti membeli sesuatu di toko, dalam hal berbelanja di kampus, Anda harus mengabaikan label harganya. Bahkan mungkin tidak berlaku untuk Anda.

Label harga sebenarnya untuk setiap perguruan tinggi adalah milik Anda biaya bersih, yaitu, apa yang Anda bayar setelah bantuan keuangan dan diskon diterapkan. Masalahnya adalah bahwa kebanyakan pembeli di kampus ketakutan oleh label harga pertama itu dan tidak berlaku.

Biaya bersih adalah yang menentukan nilai terbaik untuk sebuah perguruan tinggi. Ini juga kontra-intuitif. Perguruan tinggi dengan biaya bersih terendah mungkin memiliki label harga tertinggi – umumnya lebih dari $ 70.000 per tahun.

GettyGetty

Saya tahu, mengapa Anda bahkan mempertimbangkan gelar sarjana empat tahun dengan biaya $ 280.000 atau lebih kecuali Anda mau berhutang atau keluarga Anda kaya? Jawabannya sederhana. Jika Anda seorang siswa yang hebat, memenuhi syarat untuk bantuan keuangan dan jasa (tidak terikat dengan kebutuhan keuangan), maka Anda mungkin mendapatkan penawaran terbaik.

Beberapa perguruan tinggi paling bergengsi menawarkan paket bantuan terbaik. Itu karena mereka telah berinvestasi dengan baik selama bertahun-tahun dan alumni mereka adalah kontributor yang murah hati. Wakaf mereka, atau kucing yang mereka bangun untuk tabungan jangka panjang, biasanya dalam miliaran dolar. Jadi mereka mampu untuk bermurah hati. Ini peringkat terbaru dari Ulasan Princeton:

  1. Institut Teknologi California – Pasadena, CA
  2. Universitas Stanford – Stanford, CA
  3. Universitas Princeton – Princeton, NJ
  4. Institut Teknologi Massachusetts – Cambridge, MA
  5. Williams College – Williamstown, MA
  6. Universitas Harvey Mudd – Claremont, CA
  7. Universitas Yale – New Haven, CT
  8. Universitas Harvard – Cambridge, MA
  9. Serikat Kerja Sama untuk Kemajuan Ilmu Pengetahuan dan Seni – New York, NY
  10. Universitas Virginia – Charlottesville, VA

Walaupun hanya ada satu sekolah negeri di Princeton 10 teratas, itu tidak berarti bahwa Anda tidak dapat memperoleh bantuan yang layak dari perguruan tinggi non-swasta. Lebih jauh ke bawah daftar adalah Universitas California-Berkeley (# 11), Universitas California-Santa Barbara dan Universitas North Carolina-Chapel Hill (# 16).

Anda juga harus menjadi siswa yang luar biasa untuk bisa masuk ke sebagian besar perguruan tinggi ini. Tingkat penerimaan sangat rendah. Stanford, misalnya, menolak 95% pelamar dan yang lainnya tidak jauh lebih rendah.

Seperti halnya dengan penerimaan di perguruan tinggi saat ini, kunci untuk memperoleh pendidikan berbiaya rendah adalah memiliki catatan sekolah menengah yang unggul (nilai, nilai ujian, layanan masyarakat) dan untuk mengajukan semua bantuan. Anda pasti harus mengisi Formulir FAFSA dan mungkin Profil CSS.

Jangan lupa untuk bermimpi besar, tetapi lihatlah secara lokal. Meskipun Anda mungkin tidak masuk ke salah satu perguruan tinggi elit, Anda masih dapat menemukan pendidikan yang terjangkau di perguruan tinggi komunitas dan komuter. Mendapatkan gelar tanpa hutang adalah bagian terbaik dari pendidikan Anda.

">

Tidak seperti membeli sesuatu di toko, dalam hal berbelanja di kampus, Anda harus mengabaikan label harganya. Bahkan mungkin tidak berlaku untuk Anda.

Label harga sebenarnya untuk setiap perguruan tinggi adalah milik Anda biaya bersih, yaitu, apa yang Anda bayar setelah bantuan keuangan dan diskon diterapkan. Masalahnya adalah bahwa kebanyakan pembeli di kampus ketakutan oleh label harga pertama itu dan tidak berlaku.

Biaya bersih adalah yang menentukan nilai terbaik untuk sebuah perguruan tinggi. Ini juga kontra-intuitif. Perguruan tinggi dengan biaya bersih terendah mungkin memiliki label harga tertinggi – umumnya lebih dari $ 70.000 per tahun.

Saya tahu, mengapa Anda bahkan mempertimbangkan gelar sarjana empat tahun dengan biaya $ 280.000 atau lebih kecuali Anda mau berhutang atau keluarga Anda kaya? Jawabannya sederhana. Jika Anda seorang siswa yang hebat, memenuhi syarat untuk bantuan keuangan dan jasa (tidak terikat dengan kebutuhan keuangan), maka Anda mungkin mendapatkan penawaran terbaik.

Beberapa perguruan tinggi paling bergengsi menawarkan paket bantuan terbaik. Itu karena mereka telah berinvestasi dengan baik selama bertahun-tahun dan alumni mereka adalah kontributor yang murah hati. Wakaf mereka, atau kucing yang mereka bangun untuk tabungan jangka panjang, biasanya dalam miliaran dolar. Jadi mereka mampu untuk bermurah hati. Berikut peringkat terbaru dari Princeton Review:

  1. Institut Teknologi California – Pasadena, CA
  2. Universitas Stanford – Stanford, CA
  3. Universitas Princeton – Princeton, NJ
  4. Institut Teknologi Massachusetts – Cambridge, MA
  5. Williams College – Williamstown, MA
  6. Harvey Mudd College – Claremont, CA
  7. Universitas Yale – New Haven, CT
  8. Universitas Harvard – Cambridge, MA
  9. Cooper Union untuk Kemajuan Ilmu Pengetahuan dan Seni – New York, NY
  10. Universitas Virginia – Charlottesville, VA

Walaupun hanya ada satu sekolah negeri di Princeton 10 teratas, itu tidak berarti bahwa Anda tidak dapat memperoleh bantuan yang layak dari perguruan tinggi non-swasta. Lebih jauh ke bawah daftar adalah Universitas California-Berkeley (# 11), Universitas California-Santa Barbara dan Universitas North Carolina-Chapel Hill (# 16).

Anda juga harus menjadi siswa yang luar biasa untuk bisa masuk ke sebagian besar perguruan tinggi ini. Tingkat penerimaan sangat rendah. Stanford, misalnya, menolak 95% pelamar dan yang lainnya tidak jauh lebih rendah.

Seperti halnya dengan penerimaan di perguruan tinggi saat ini, kunci untuk memperoleh pendidikan berbiaya rendah adalah memiliki catatan sekolah menengah yang unggul (nilai, nilai ujian, layanan masyarakat) dan untuk mengajukan semua bantuan. Anda harus mengisi formulir FAFSA dan mungkin juga Profil CSS.

Jangan lupa untuk bermimpi besar, tetapi lihatlah secara lokal. Meskipun Anda mungkin tidak masuk ke salah satu perguruan tinggi elit, Anda masih dapat menemukan pendidikan yang terjangkau di perguruan tinggi komunitas dan komuter. Mendapatkan gelar tanpa hutang adalah bagian terbaik dari pendidikan Anda.