Inilah mengapa VC Fred Wilson mengatakan bahwa brankas buruk untuk startup


Para kapitalis ventura Silicon Valley berdebat tentang uang.

Mereka tidak bertengkar tentang siapa yang lebih berharga startup, atau yang dananya membukukan pengembalian yang lebih baik. Sumber perselisihan adalah sesuatu yang disebut "aman," jenis investasi khusus di perusahaan-perusahaan tahap awal yang semakin lazim dalam beberapa tahun terakhir, banyak yang mengecewakan beberapa VC lama.

Salah satu VC ini, investor terkemuka Fred Wilson, melakukan serangan minggu lalu dan menyebut brankas secara fundamental cacat dan tidak adil bagi para pendiri.

"Saya diingatkan kemarin berapa banyak acara omong kosong yang meningkatkan modal awal melalui catatan AMAN," tulis Wilson dalam sebuah posting blog.

Meskipun dia tidak memberikan perincian tentang insiden spesifik yang menyebabkan kemarahannya, Wilson menerbitkan kembali posnya yang terdahulu yang menguraikan kasusnya dengan catatan yang aman.

"Mereka dapat membangun, seperti rumah kartu, di atas satu sama lain dan kemudian jatuh pada pendiri (s) di beberapa titik ketika putaran harga benar-benar terjadi," tulis Wilson.

Debat itu mungkin tampak esoteris dan parokial, tetapi memiliki implikasi besar bagi para startup yang berlomba-lomba untuk menjadi Facebook berikutnya dan bagi para wirausahawan yang mempertaruhkan segalanya untuk ide bisnis yang menjanjikan.

Jadi apa sebenarnya yang aman, dan mengapa VC Valley berselisih tentang itu?

Transaksi pendanaan yang aman lebih cepat dan lebih sederhana daripada hutang yang dapat dikonversi

Safe singkatan dari perjanjian sederhana untuk ekuitas masa depan. Pada dasarnya adalah janji bahwa seorang investor memiliki hak untuk membeli saham startup dengan harga tetap di beberapa titik di masa depan sebagai imbalan untuk menyediakan dana bagi startup tersebut hari ini.

Brankas ini dibuat oleh akselerator startup Y Combinator, Carolynn Levy pada 2013 sebagai alternatif untuk catatan konversi. Perbedaannya adalah bahwa brankas adalah ekuitas murni, sedangkan wesel konversi adalah "pada dasarnya instrumen hutang," menurut Levy.

Surat konversi adalah bentuk pembiayaan utang yang bertindak serupa dengan pinjaman dan dianggap sebagai perjanjian hukum yang relatif rumit dan panjang. Notes konversi membawa bunga yang harus dibayarkan oleh pendiri kepada peminjam – investor – begitu mereka melaksanakan opsi, biasanya dalam putaran Seri A setelah pendanaan awal, baik dalam bentuk saham tambahan atau pembayaran tunai.

Sekitar tahun 2013, jelas bahwa para pengusaha dan calon investor mencari cara yang lebih sederhana untuk mendapatkan pendanaan tanpa semua risiko yang datang dengan pembiayaan utang. Jadi Levy memperkenalkan brankas, sebuah alternatif yang menjanjikan saham investor dan kepemilikan parsial perusahaan dengan imbalan pendanaan.

Y Combinator – pencipta catatan aman
Wikimedia Commons

"Konversi aman berdasarkan pada terjadinya suatu peristiwa, apakah itu pembiayaan ekuitas atau perubahan kontrol transaksi, dalam hal ini uang yang diinvestasikan dikonversi menjadi saham (atau dapat dikonversi menjadi hak untuk menerima uang tunai, seperti yang dapat terjadi pada perubahan kontrol), "kata Levy kepada Business Insider melalui email.

Perputaran pada brankas jauh lebih cepat daripada convertible note atau bentuk pembiayaan lainnya yang lebih tradisional karena detail penting seperti penilaian dan seberapa banyak perusahaan yang dimiliki pendiri pada dasarnya disodorkan untuk putaran pendanaan selanjutnya. Pemeriksaan keamanan yang khas hanya sekitar lima halaman, menurut Y Combinator.

Sekarang, mereka sangat populer di antara banyak startup dan VC.

"Cukup banyak 100% pendiri YC mengumpulkan uang di brankas, jadi saya belum benar-benar memikirkan catatan konversi dalam beberapa saat," kata Levy.

Kejutan yang tidak menyenangkan di ujung jalan

Tetapi tidak semua orang berbagi antusiasme Levy. Itu karena hal-hal yang membuat brankas begitu cepat dan mudah dapat menjadi masalah di jalan.

Khususnya, investasi aman ini tidak membahas penilaian startup dan dilusi yang dilakukan pendiri untuk memberi ruang bagi investor, masalah yang menjadi rumit jika semua pihak tidak berada di halaman yang sama selama pembicaraan awal. Seorang pendiri mungkin tidak menyadari persis berapa banyak perusahaan mereka yang mereka tandatangani.

"Ketika catatan ini dikonversi, matematika bisa mengejutkan dan kompleks jika ada beberapa batasan, membuat kepemilikan pendiri sangat sulit untuk dipahami," Trae Vassallo, pendiri perusahaan investasi awal Defy.vc dan alum Kleiner Perkins, mengatakan kepada Business Insider.

Untuk alasan itu, kata Vassallo, perusahaannya mendorong para wirausahawan untuk menetapkan persyaratan tetap di semua putaran, bahkan di awal-awal.

Wilson mencatat dalam posnya bahwa perusahaannya, Union Square Ventures, telah melakukan pembiayaan ekuitas dan hutang, dan bahwa pilihan strategi pendanaan pendiri tidak akan menghentikan perusahaan dari berinvestasi di perusahaan yang mereka minati.

Tapi dia percaya bahwa masalah yang datang dengan brankas melebihi manfaat apa pun.

"Mereka menempatkan sang pendiri dalam posisi yang sulit menjanjikan sejumlah kepemilikan kepada seorang malaikat / investor benih yang mereka tidak dapat benar-benar turunkan ke putaran ketika uang kertas dikonversi," tulis Wilson. "Saya tidak bisa memberi tahu Anda berapa banyak kemarahan yang membuat marah para investor malaikat yang harus saya bicarakan di tepi ketika kami memimpin putaran harga dan mereka melihat tabel batas dan mereka memiliki BANYAK kurang dari yang mereka kira."

Sementara itu, Y Combinator's Levy mengatakan beberapa kritik adalah karena kebaruan dari catatan aman dan risiko yang dirasakan dibandingkan dengan pembiayaan utang.

"Saya yakin ada investor (khususnya investor non-Silicon Valley) yang lebih suka nota karena mereka lebih nyaman dengan hutang – jika ada yang tidak beres di perusahaan, investor dengan nota diperlakukan sebagai kreditor, dan kreditor mengambil sebelum pemegang saham dalam hal pembubaran, "kata Levy.

Tapi Wilson mengatakan dia lebih suka pindah dari convertible dan safe note dan kembali ke model pembiayaan ekuitas tradisional industri VC, dengan pengacara, persyaratan tetap, dan pengenceran transparan sehingga seorang pendiri tahu persis apa yang telah mereka daftarkan.

"Seperti yang saya tulis tujuh tahun lalu, biaya melakukan kesepakatan ekuitas benih sederhana telah turun," tulis Wilson. "Ini dapat dengan mudah dilakukan kurang dari $ 5k dalam beberapa hari dan kami cukup sering melakukannya"

Mengapa Anda Harus Membuat Keputusan Paling Penting di Pagi Hari


Mitra Jaringan Pengusaha menjelaskan mengapa Anda membuat keputusan yang lebih baik di pagi hari.

Juni
7, 2019

1 mnt baca

Pendapat yang diungkapkan oleh Pengusaha kontributor adalah milik mereka sendiri.


Ada alasan ilmiah mengapa Anda harus mengambil keputusan terpenting pada pagi hari, dan pada musim kedua 60 Detik ke Unstoppable, Mitra Jaringan Pengusaha Ben Angel akan membaginya dengan Anda.

Ingin menjadi tak terhentikan dalam bisnis dan kehidupan? Ikuti kuis 60 detik ini sekarang untuk mencari tahu apa yang sebenarnya menghambat Anda, dan pastikan untuk mengambil salinan buku baru Angel, Tak terhentikan, hari ini.

Terkait: Haruskah Pengusaha Melakukan Diet Keto untuk Meningkatkan Energi dan Fokus?

Entrepreneur Network adalah jaringan video premium yang menyediakan hiburan, pendidikan baru dan inspirasi dari para pengusaha sukses dan pemimpin pemikiran. Kami memberikan keahlian dan peluang untuk mempercepat pertumbuhan merek dan memonetisasi secara efektif konten video dan audio yang didistribusikan di semua platform digital untuk genre bisnis.

EN bermitra dengan ratusan saluran YouTube teratas dalam vertikal bisnis. Tonton video dari mitra jaringan kami sesuai permintaan di Roku, Apple TV, dan Aplikasi Pengusaha yang tersedia di perangkat iOS dan Android.

Klik disini untuk menjadi bagian dari jaringan video yang berkembang ini.

Gambar Infeksi Kuku Jamur, Perawatan, Penyebab & Pengobatan


Penyebab Kuku Jamur


Kandidiasis

Infeksi ragi disebabkan oleh pertumbuhan berlebih dari ragi (sejenis jamur) di bagian tubuh mana pun. Kandidiasis sejauh ini merupakan jenis infeksi ragi yang paling umum. Ada lebih dari 20 spesies Candida, yang paling umum Candida albicans. Jamur ini hidup di semua permukaan tubuh kita. Dalam kondisi tertentu, mereka dapat menjadi sangat banyak sehingga menyebabkan infeksi, terutama di daerah yang hangat dan lembab. Contoh infeksi tersebut adalah infeksi jamur vagina, sariawan (infeksi jaringan rongga mulut), kulit, termasuk ruam popok, di bawah payudara besar, dan infeksi kuku.

Bagaimana Agen Perubahan Uber Bertahan dari Perubahan Sendiri



<div _ngcontent-c14 = "" innerhtml = "

Berita utama termasuk "perombakan kepemimpinan Uber," "perombakan eksekutif Uber," "Uber Operasional, Kepala Pemasaran Meninggalkan Goncangan Kepemimpinan. ”Meskipun ini mungkin akibat dari beberapa perilaku buruk dan hasil yang buruk, mungkin rencana CEO Uber Dara Khosrowshahi untuk bertahan dari perubahannya sendiri.

Khosrowshahi masuk ke sebuah organisasi yang sangat membutuhkan perubahan budaya yang mengakar. Dia dengan cepat membawa Sekolah Bisnis Harvard Profesor Frances Frei dan model kejelasannya – komunikasi – konsistensi. Dia bekerja untuk membuat semua orang pada halaman yang sama (kejelasan,) komunikasi eksternal dan internal kandang, dan mendorong konsistensi dengan membasmi jeda budaya.

Perubahan budaya membutuhkan waktu. Lyle Heidemann dari Tru ValuePerubahan budaya membutuhkan waktu lima tahun. Konsistensi Frei harus dijalankan dari CEO melalui karyawan lini depan. Jadi, agen perubahan perlu konsistensi dari waktu ke waktu. Inilah sebabnya mengapa penting bagi CEO seperti Khosrowshahi untuk bertahan dari perubahan awal.

Di awal masa jabatannya, Khosrowshahi memecat lebih dari 20 karyawan yang telah terlibat dalam skandal publik Uber yang memalukan. Dia membawa Barney Harford sebagai Chief Operating Officer dan kemudian Rebecca Messina sebagai Chief Marketing Officer. Keduanya memiliki peran penting dalam menyiapkan operasi dan pemasaran perusahaan untuk IPO sementara Khosrowshahi lebih fokus pada pemangku kepentingan eksternal.

Harford dikatakan memiliki "gaya manajemen yang kasar." Sementara ia selamat dari tinjauan internal tentang apa yang beberapa orang anggap sebagai "komentar yang tidak sensitif secara rasial," ia adalah "figur yang memecah belah."

Sekarang Khosrowshahi mengambil kendali atas bisnis inti perusahaan dan mempromosikan dua karyawan Uber jangka panjang untuk membantunya.

Bertahan dari perubahan Anda sendiri

Kami memberi tahu bahwa "Budaya makan strategi untuk sarapan." Tangan pendek budaya Seth Godin adalah "Orang-orang seperti kita melakukan hal-hal seperti ini. ”Dia mencatat bahwa orang-orang didorong untuk menjadi anggota yang bereputasi baik di suku itu. Orang yang tidak melakukan hal-hal seperti suku mereka ditolak oleh suku.

Menurut definisi, agen perubahan akan melakukan hal-hal berbeda dari bagaimana mereka saat ini dilakukan. Suku akan menolak mereka. Itu tidak bisa dihindari.

Ini membuat agen perubahan dengan tiga pendekatan yang layak:

  1. Korbankan dirimu sendiri. Terima yang tak terhindarkan. Pimpin perubahan. Kemudian keluar dari Dodge sebelum penduduk asli membunuh Anda.
  2. Tembak semua orang. Jika "Orang-orang seperti kita melakukan hal-hal seperti ini," gantikan semua orang dengan orang-orang baru yang seperti Anda dan akan melakukan hal-hal dengan cara Anda.
  3. Atur orang lain untuk gagal. Biarkan orang lain memimpin perubahan, mengetahui bahwa penduduk asli akan mengaktifkannya pada akhirnya.

Korbankan dirimu sendiri

Beberapa orang berkembang menjadi agen perubahan. Mereka datang, membalikkan keadaan dan mengatur penerus mereka untuk kesuksesan jangka panjang. Jika Anda melakukan itu, pikirkan dalam hal penugasan jangka pendek. Bangun hubungan yang Anda butuhkan, atur imperatif, tim, dan irama pengoperasian untuk mengimplementasikan perubahan. Kemudian, sebagai hadiah perpisahan Anda untuk organisasi, pastikan Anda mempersiapkan orang lain untuk memimpin organisasi ke depan.

Tembak semua orang

Pertanyaan yang jelas di sini adalah bagaimana mendefinisikan "semua orang." Ini seperti memotong kanker. Anda harus mendapatkan semua sel jahat. Terkadang ini hanya tim kepemimpinan. Terkadang itu semua manajemen senior. Terkadang itu semua orang di organisasi. Risikonya tentu saja adalah membunuh pasien sementara Anda membunuh kanker.

Pasangan saya Rob Gregory yang adalah seorang petani biasa mengatakan dua hal:

"Jangan pernah menyebut binatang yang akan kamu makan."

"Jangan pernah memecat siapa pun sampai Anda tahu siapa yang akan melakukan pekerjaan mereka."

Menyatukan keduanya menyarankan Anda meluangkan waktu untuk mengevaluasi tim Anda, memastikan untuk tidak membuat janji yang tidak siap Anda pertahankan. Kemudian letakkan tim baru di tempatnya. Lalu tembak semua orang.

Atur orang lain untuk gagal

Inilah yang dilakukan Khosrowshahi. Dia membawa Harford untuk memimpin perubahan dan membawanya melalui IPO sebelum secara terbuka menggantungnya. Peran agen perubahan bisa menjadi konsultan luar, VP manajemen perubahan atau sejenisnya. Siapa pun akan melakukannya – selama mereka bukan Anda.

">

Berita utama termasuk "perombakan kepemimpinan Uber," "perombakan eksekutif Uber," "Operasional Uber, Kepala Pemasaran Meninggalkan Goncangan Kepemimpinan." Meskipun ini mungkin hasil dari beberapa perilaku buruk dan hasil buruk, mungkin CEO Uber Rencana Dara Khosrowshahi untuk selamat dari perubahannya sendiri.

Khosrowshahi masuk ke sebuah organisasi yang sangat membutuhkan perubahan budaya yang mengakar. Dia dengan cepat membawa Profesor Frances Frei dari Harvard Business School dan model kejelasannya – komunikasi – konsistensi. Dia bekerja untuk membuat semua orang pada halaman yang sama (kejelasan,) komunikasi eksternal dan internal kandang, dan mendorong konsistensi dengan membasmi jeda budaya.

Perubahan budaya membutuhkan waktu. Perubahan budaya Tru Value Lyle Heidemann membutuhkan waktu lima tahun. Konsistensi Frei harus dijalankan dari CEO melalui karyawan lini depan. Jadi, agen perubahan perlu konsistensi dari waktu ke waktu. Inilah sebabnya mengapa penting bagi CEO seperti Khosrowshahi untuk bertahan dari perubahan awal.

Di awal masa jabatannya, Khosrowshahi memecat lebih dari 20 karyawan yang telah terlibat dalam skandal publik Uber yang memalukan. Dia membawa Barney Harford sebagai Chief Operating Officer dan kemudian Rebecca Messina sebagai Chief Marketing Officer. Keduanya memiliki peran penting dalam menyiapkan operasi dan pemasaran perusahaan untuk IPO sementara Khosrowshahi lebih fokus pada pemangku kepentingan eksternal.

Harford dikatakan memiliki "gaya manajemen yang kasar." Sementara ia selamat dari tinjauan internal tentang apa yang beberapa orang anggap sebagai "komentar yang tidak sensitif secara rasial," ia adalah "figur yang memecah belah."

Sekarang Khosrowshahi mengambil kendali atas bisnis inti perusahaan dan mempromosikan dua karyawan Uber jangka panjang untuk membantunya.

Bertahan dari perubahan Anda sendiri

Kami memberi tahu bahwa "Budaya makan strategi untuk sarapan." Tangan pendek budaya Seth Godin adalah "Orang-orang seperti kita melakukan hal-hal seperti ini." Dia mencatat bahwa orang-orang terdorong untuk menjadi anggota yang memiliki reputasi baik di suku tersebut. Orang yang tidak melakukan hal-hal seperti suku mereka ditolak oleh suku.

Menurut definisi, agen perubahan akan melakukan hal-hal berbeda dari bagaimana mereka saat ini dilakukan. Suku akan menolak mereka. Itu tidak bisa dihindari.

Ini membuat agen perubahan dengan tiga pendekatan yang layak:

  1. Korbankan dirimu sendiri. Terima yang tak terhindarkan. Pimpin perubahan. Kemudian keluar dari Dodge sebelum penduduk asli membunuh Anda.
  2. Tembak semua orang. Jika "Orang-orang seperti kita melakukan hal-hal seperti ini," gantikan semua orang dengan orang-orang baru yang seperti Anda dan akan melakukan hal-hal dengan cara Anda.
  3. Atur orang lain untuk gagal. Biarkan orang lain memimpin perubahan, mengetahui bahwa penduduk asli akan mengaktifkannya pada akhirnya.

Korbankan dirimu sendiri

Beberapa orang berkembang menjadi agen perubahan. Mereka datang, membalikkan keadaan dan mengatur penerus mereka untuk kesuksesan jangka panjang. Jika Anda melakukan itu, pikirkan dalam hal penugasan jangka pendek. Bangun hubungan yang Anda butuhkan, atur imperatif, tim, dan irama pengoperasian untuk mengimplementasikan perubahan. Kemudian, sebagai hadiah perpisahan Anda untuk organisasi, pastikan Anda mempersiapkan orang lain untuk memimpin organisasi ke depan.

Tembak semua orang

Pertanyaan yang jelas di sini adalah bagaimana mendefinisikan "semua orang." Ini seperti memotong kanker. Anda harus mendapatkan semua sel jahat. Terkadang ini hanya tim kepemimpinan. Terkadang itu semua manajemen senior. Terkadang itu semua orang di organisasi. Risikonya tentu saja adalah membunuh pasien sementara Anda membunuh kanker.

Pasangan saya Rob Gregory yang adalah seorang petani biasa mengatakan dua hal:

"Jangan pernah menyebut binatang yang akan kamu makan."

"Jangan pernah memecat siapa pun sampai Anda tahu siapa yang akan melakukan pekerjaan mereka."

Menyatukan keduanya menyarankan Anda meluangkan waktu untuk mengevaluasi tim Anda, memastikan untuk tidak membuat janji yang tidak siap Anda pertahankan. Kemudian letakkan tim baru di tempatnya. Lalu tembak semua orang.

Atur orang lain untuk gagal

Inilah yang dilakukan Khosrowshahi. Dia membawa Harford untuk memimpin perubahan dan membawanya melalui IPO sebelum secara terbuka menggantungnya. Peran agen perubahan bisa menjadi konsultan luar, VP manajemen perubahan atau sejenisnya. Siapa pun akan melakukannya – selama mereka bukan Anda.